林Sir講泡沫

林Sir會每星期在e線講課
http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/20071109.html
各自修行，建議大家自己做筆記。

節錄：
一）全球資金流向
－市很難由高點跌20%，這次跌市，底在26000-28000點之間。
－弱美元，資金不走會流入市場買保值資產。更多錢買人民幣資產，本來將加快泡沫爆破，很危險，但溫總一語替股市洩洩氣。
－美元貶值，人民幣資產變成稀有品種，奇貨可居，貴得有理由，要來的錢仍然很多。
－A股市值28萬億，但流通的只有8萬億，不到30%；國內同胞的銀行存款只有17萬億，不到流通A股的兩億，如果計埋企業存款有38萬億。錢多貨少，A股貴得有理由。
－H股的流通市值更小，約3萬多億。全部H股市值共22萬億，一般是國企與紅籌，但大部份是由國家hold，如中移動有70%由國家hold。
－香港存款5萬億。因為沒有遺產稅，近年香港更變成資產管理中心，這資產約7萬億。


二）估值
－好的資產很小，用價值投資來看，部份無疑是貴。
－美國市的上季PE是16倍，看似平，但業績不佳。好業績高增長的公司在Nasdaq。Dow Jones+Nasdaq相除，美國市平均是26倍pe。
－恆指在29000點，PE為22倍。當中有高增長有低增長公司，相對美國市，不是貴。
－美元貶，美國市到此為止了。會放慢，但未會衰退。
－如果如同美國市，26X PE，恆指該值34000點。香港牛市未完，到07年業績公布時，應該不錯。
－這泡沫會維持好一陣子。例子：71年美元與黃金脫勾，當年港元與英鎊掛勾，結果熱錢湧入，起初港人傾向賣貨，銀行水浸，結果做成72-73年港人瘋狂湧入股市。
－參考81-82年高PE維持了10個月，97年很短，港股到明年8月計，高pe維持了12個月。
－會睇煙花睇到尾，爆時才走。亦可在32000-40000點分段走。估計在未來12個月爆破。


陳兄亦有記錄，可參考。
http://foreverchan.blogspot.com/2007/11/100.html