解了

用藥後的第三天早上，一覺起來，就知道內邪「解了」。摸摸自己的頭臉，很明確。解或不解，解了就知道解表的那個「解」字，用得多妙（解了，但未全愈，體表也需發汗解一下）。

第一次藥的那三天（三劑藥各吃一天），藥效不明顯；第二劑藥量略改了份量，再加了三片薑（怕我尿得太多，都乾了），頭兩天就輕輕的瀉了三次（醫師先跟我說過了），也許是睡足了覺，配合得到，感覺得不一樣。

我不想把中醫神化，事實上在這個西醫主導的社會，多說幾句都會被人當瘋子的。能分享的經驗，只是自己中西醫都看過不少，吃過抗生素，用過類固醇。西醫大致都是一樣的，西方教育系統都是培育一個個標準化，但倒模的好學生（pink floyd說是another brick in the wall，因此要"we don't want no education"）。不是說西醫沒有仁心，只是系統不全，病症不分（嘔吐、頭痛都不是病，是症），結果大部份西藥都治了症，卻反而把病加重了。而西藥都屬陰藥，正宗中藥都屬陽藥，西藥總把人愈吃愈寒，不信你試試摸摸自己的手腳。（這一年來我最愛借類似原因，摸女孩子的手 :P）

於我看來，西醫只有「系統nature上壞」，與「人壞」的分別。人不壞的西醫，給你的藥大致都一樣。

香港的中醫其實也不見得好。本地中醫大都胡裡胡塗，以西醫思維去讀中醫，分析藥物的化學成份。（JT說化學只佔了藥效的4%），他們很難會理解，為何《思考中醫》書中，作者（名醫劉力紅）夠膽寫到他的朋友廖老用棺材底長的「腐木」（其實核突過腐木啦，是土葬後屍體化解後長出來的東西），來治骨癌，其治痛的功效奇佳。這些「腐木」，不用中國經典系統去理解，該放進化驗室化驗幾多千年，才發現竟然有奇效呢？

有時我也不知道自己看過的中醫，是自己配合得不好，還是他們功夫不夠。總之就砸了不少招牌，完全吃下沒有效用的太多，就不說了。

之不過以今日理解，他們都屬南方所謂「溫病派」，不外說是「濕熱」要袪濕解毒，結果給你吃的，都等於是大大劑涼茶。的確，都搞到我幾大劑。

壞中醫的遺禍，大概是沒那麼容易把你治壞。但涼茶、袪濕藥吃多了，只有把人餘下的陽氣再削去。我試過吃西藥吃得「溫溫鄧鄧」，中藥不會令你變傻仔，但腸胃一直袪袪袪，就變得更弱了。當中曾看過一年多「北京軍醫」，他喜歡看「月利台」，濕重則用瀉藥，服後的確是舒服了，但久不久又再瀉，別說治本，長久根本是把我越削越虛的。雖然「實則瀉之，虛則補之」，但若當日我知道「久病當虛症治」，應當早早走人了。

在網上介紹中醫是很為難的，怕「害人」是一（看得好不好，要多方面配合，還要時間，想當初我解表就解了一個月），二是不想透露我個人資料（如以email傳送）。再加上香港有醫藥條例，不許（替）醫生賣廣告的，我相信，因為這點不少寫blog醫師對回覆電郵，甚為避忌。因為的確有立心不良（妒忌？）之徒。

但完全不給資料又說不過去。經方派近年復興，有講出來嚇人的療效支持（請看扶陽講記），但在香港的確實在不易找，我自己也曾求醫甚切。手上的醫師，的確是年輕，又有心有力之人。再加上很重要很重要的，是起初我的資料也是從某某網友處問來的。

因此，看緣份吧。

你信不信？

唔明唔明唔明，呢個世界有好多事，一世都難明。只有講信，與不信。

既然在22號，嫦娥一號已經發回第一張月亮圖片，何解要5日後才有相片公布？不要告訴我是因為今次相片是立體的。如果你說要處理，我明「處理」。美國人當年（1969）是甚麼時候公布的呢?

花十分鐘看看這片段，這是NASA公布的，從6分多鐘開始可看到，電視上閃著是"Live Picture from Moon"，由月球直接轉播全世界啊，哈哈哈，點解當年（近40年前的1969）美國可以直播，今天中國不能，或不做呢？我當然不是懷疑中國科技未辦到，但點解不即時公布呢？要處理些甚麼呢？



看到八分鐘，鏡頭影住一個身影，岩士唐由阿波羅11號步出。「one small step for a man, one giant leap for mankind。」咦，點解一早有鏡頭o係出面影住o既，邊個渣機呢？請左外星人做camera man？

我是moon hoax（認為69年登月是假的）的believer。你叫我點信登月是真的？點解會有人信呢我問？

中國政府剛公布的我信不信呢？我信相片是真的，其他，哈，我真係唔知。
－－－

當政治目的比真理都高時，新聞真係好笑過笑話，真係毛澤東都笑醒。

關於嫦娥登月，以下這新聞來自明報啊，明報，不是大公報文匯報啊。明報題目是港學者讚照片清晰 「反映儀器運作準確」 (明報) 11月 27日 星期二 05:05AM），而天文發燒友就話：天文發燒友﹕比美國60年代技術高

想問下，儀器運作準確有乜咁值得讚？比「60年代美國技術高」，都廿一世紀了，有乜咁威？

白色

看了S醫生近九個月，身體大為改善了。說九個月其實真正看的大概只有五個月，之後大概一個月覆診一次，其他日子自己在外執藥（他也說明不介意）。看著S的診所愈來愈多人，醫生好壞其實靠口耳相傳，尤其看中醫的不少是慢性病，本來醫不好的，遇上好醫師三兩次就見效了，病人是不會輕易放過的。

不過在介紹了不少朋友去看S後，我暫時把他「放棄」了。

看過S的師弟L的醫學Blog好一陣子後，甚為拜服，這個月天氣轉，加上工作忙停了一星期藥，趁敏感有點復發（小病是好事），上星期五先看一次，今天再看了第二次。

L比我想像中更年輕，大概只有廿七、八歲吧，看樣子是個死o靚仔。談起醫理時搖頭擺腦，與樣子不大相襯。

電影裡，中醫都二話不說就給你把脈。但傳統正宗經方家，都用問診，生活中的細則，才是重點（問完再把脈）。同樣道理，生活怎配合，也是重點。例如JT第一課就叫人吃藥不要吃水果（近大半年我戒了蘋果，及西瓜、雪梨等涼性水果，濕如芒果當然不能碰，其他也少吃。大便反而正常。）病好不好，病人自己（能否配合）有很大責任。

L的問診重點（大致與倪醫師的問診法則相同）：
1.怕不怕冷？有否覺手腳冰冷？
2.大小二便次數，正不正常？
3.早上有否勃起？
4.愛吃甚麼味道？胃口如何？
5.睡眠時間及質素？
6.是否口渴口乾口苦？

他對我4點健康建議：
1.全戒掉奶類產品（本來已幾乎全戒，今天起我連多年習慣──奶茶都戒了）
2.少吃製成食物、少在外吃飯，多吃住家飯（這個比較難）
3.天氣涼，不要直接吹風（可辦到）
4.保持運動，排汗很重要（這兩個月太忙，明顯少了）

第一次他談到「肺、大腸、皮膚的關係」，今天再談，他說得比較多，在這裡記一記：

1.肺與大腸屬同一系統，他們有問題，必會在皮膚顯現。
2.敏感症患者多有飲奶/吃奶類產品習慣，要全戒！敏感症是都市病，農村人是沒有的。原因是都市都喝奶、吃大量海鮮，兩者都屬高營養、動物性的食物，都是白色，白屬金，直接入肺（五行屬金）。所有敏感症，其實都是肺的問題，都是「肺病」。（鼻敏感、皮膚敏感、腸胃敏感、哮喘等）
牛隻能產奶，但之所以能產這麼大量的奶，是因為吃了大量激素。奶本身已不適合人體，而如今的奶，內含激素，更加對人體有害。
植物性的白色食物如豆奶、米飯沒有此問題。

要了解大腸與肺、皮膚的構造關係，倪醫師曾這樣寫過：

按照中醫的看法，肺主皮毛，故一切皮上的病都由肺而來，肺主司呼吸，而呼吸 時，並非只有二鼻孔在呼吸，而是全身毛孔都同步在呼吸，肺中高品質的津液，就利用呼吸的壓力而透達全身上下皮膚表面，來滋潤皮膚，使其柔軟光滑。而此津液 之本源，是來自大腸，食物的殘渣與水份進入大腸以後，大腸被上帝設計成圍繞小腸一圈，就是要利用小腸的熱能來蒸化大腸中的水份，水份氣化以後，滲透出大 腸，潔淨的津液進入肺部，這津液是口水的來源，也是滋潤皮膚的主要來源，一旦此一管道受到影響，比如肺中有過多的痰，或沉積一些物質在肺中無法清出，或小 腸的熱度不足，無法完全氣化大腸中的津液，都會令肺中的津液無法均勻的分佈全身，終而造成皮膚乾燥，生癢，毛孔因而阻塞，這就是此病的來源。

L醫師的藥方有點別出心裁，我需要每劑藥自備冬瓜一斤，十碗水煲45分鐘變五碗，當湯喝，原與一般的排汗驅邪法有別，他說是由於天氣涼，排汗不易，固以冬瓜利尿，用「下水道」排走邪氣。這幾天休假，就多睡覺、多尿尿吧。四天後再覆診。

（因推介醫師與推介Number差不多，可誤人終生，與小弟不認識的人，一般不好推給你；但與本人有交情的話，我就不怕害你！故以上醫師以字母相稱。之前有網友問過我要醫師名字，我推卻的原因同上。）

錢志健真係好正

我第一次見到有專欄敢叫四叔「收聲」。哈哈，I really enjoy reading your article！

給四叔一段真心話

　　最後，這是給尊貴的「四叔」的一段真心話：多謝你為香港作出那麼多的貢獻。你的私人資產，有如一大型對沖基金。我有一些朋友，管理過億美元資產，但基金是受監管行業，實在不能公開言論持倉組合內容，或基金何時進出等言論。但是，你就算講及自己已持有或可能購入的心水股，這對其他市場參與者是否公平？如果你有空的時候，能分享多一些過去你做實業的心路歷程，是否遠比對傳媒發放你比起一些大型對沖基金更大的個人投資組合內容更有意義？誠心謝謝！

「小」傳媒：

　　傳媒也有責任，唔好再用一些「中學股神」、「茶餐廳輪后」、「買輪每日賺十萬」、「每月必賺術」等不切實際的「假想故事」，再去刺激一些失控投機者的神經線了。

　　多謝東華三院平和坊主任陳小姐的電話分享。在2003年10月至2007年10月，要求戒賭的人（前往這中心）大約有二千人，當中有賭馬、賭波、炒股、炒輪及期指的人。二千人當中，投機需要輔助的大約有八十人。但震驚之處是，炒股欠債41萬元或以上的，遠遠比起其他賭博為多！我同你講，這只是東華的求助個案而已。在這幾周因炒輪、期指及槓桿孖展買股而輸七位數字的散戶，大有人在！

原文：http://www.mdehedgecenter.com/article20071126.html

「後 市 看 好」

投資基本法復出第四課
http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/20071123.html

看港台是日題目叫 後 市 看 好 四個大字就知講乜了。（節目前半講大市，後半解答email）

今日不作仔細紀錄，只簡單記幾點：
1.恆指跌幅過大，驚過籠，美股只跌了9%，港股跌了近20%。港股恆指是時候跟美股分家了。
2.美國衰退機會微，中國會受影響，增長只會放慢，但不會倒退。
3.最近的跌市是基金洗倉，部份股份一早見頂，下次升未必有份。
4.林sir已作分批入市。
5.保險股跌過頭了，其實保險收入股票投資收入，沒有想像中比例大，下集會細講會計制度。（按：據國泰君安的資料，頭三季國壽實現淨利潤是RMB 0.87，預算全年1.3。合理價多少請自行計算。）

JT叔叔關站

本人敬佩的台灣奇人──JT叔叔要把blog關站了。這個人，據說三十有六，父親是個西醫，但據他自己自述，在他小時候感冒時，他老爸就對他說，藥在這裡，吃不吃隨你，反正不吃會都好的。（大意），結果他後來去學中醫，學費都是西醫老爸付的。

雖然認為西醫的系統很幼稚有限，他學成之後，卻認為當醫生是賤業，結果只教不治。

對醫學沒興趣，但對國學有癮之人，推薦你去看他寫的莊子。個人來說，他的解法可稱開天辟地，完全把我引進了另一個思考世界。在他眼中，莊子是一門武功。

在我心中，心經也是一門武功，只是心經比較像無字天書，抽象、看得人似懂非懂，他這個就很有系統了。

不知道發甚麼神經，他近日突然說要關站。我都來不切copy，他就先把中醫部份delete了，結果我在一些簡體網站中，把它們都再找了出來。

在他關站之前，我會把莊子都全數貼在另一個clippings分站「JT叔叔文章全紀錄」之中，並提早開展明年的自學計劃。

（貼上的文章來源不一，次序也許有亂。）

關於古典經方，我試節錄一段：

中國人是很現實的，好用的東西，就拿來「用」！沒有人會說「我不要開電燈，因為我還不理解相對論所以不能承認核能發的電的存在」的吧？

我 很喜歡教中醫，非常不喜歡教西醫。為什麼？很簡單嘛：西醫是一種開發中的醫學、第三世界等級的科技啊。「三十年前的仙丹是三十年後的毒藥」，這聽過吧？三 十年前說什麼什麼藥好啊，現在說，美國仙丹有副作用啊，對不對？或是說，三十年前的毒藥是三十年後的仙丹，比如說，三十年前說：「膽固醇是高血壓和心臟病 的元凶，大家不准吃哦！」然後，後來發現：「很奇怪哦，怎麼高血壓、心臟病的人，有的人膽固醇高有的人膽固醇低，剛好一半一半，好像跟膽固醇沒關係啊，不 成正相關嘛。」然後，再過不久，又發現：「哎呀，其實高血壓、心臟病是血液中一些代謝不完全的蛋白質、一些胺類的東西造成的！」然後，最近又講說：「唉 呀！發現驚人的結果：凡是膽固醇高過兩百八的人，一輩子都不會得癌症耶！」原來膽固醇不但沒有害，反而大有用，因為膽固醇就是「元氣」的導體──到現在發 現到這樣──那三十年前，堅信膽固醇有害的那些人，不是吃虧吃大了嗎？

我都常說：我教書啊，一兩年後回來聽我自己上次教課的錄音，都會覺得：「唉呀，千瘡百孔啊，丟掉算啦！那時候的我，好愚昧好無知哦！」如果西醫是以三十年為週期在演出我這種戲碼的話，那實在是太可怕啦！

那我們中醫呢，早在兩千年前，白老鼠就已經齊全了，這個藥要是會吃死人，兩千年間已經毒死過幾萬個人了，所有的副作用都已經記載得很清楚了。我們有二千年份的白老鼠在幫我們背書啊，這樣是不是讓人很安心呢？

對以上有興趣的朋友可看原文：
http://jtarticle.blogspot.com/2007/11/color-is-empty-beat-red-foot-dark.html


想看原站，在這裡：http://blog.sina.com.tw/jt_station/category.php?pbgid=24734&categoryid=47676

長線組合新成員

個人對「工具」很有興趣，最長遠的工具自然是自己的身體，然後是金錢，再之後大概是凳/椅。

dream house想像圖是家中大廳擺放明式官帽椅，伴以eames lounge chair+LCW（有機會再談eames）。早前看過港台《志在設計》後，機緣下試坐過Eric Chan（陳秉鵬）的Foray Chair，只是試坐，價錢要過萬元（我沒有問確實價錢），椅子很重，但「機關」與設計真的是以人為本，玩了只是一會，我只能說是很好玩，但貴！

foray chair by eric chan

以全真皮來說，想真又不算「很貴」，Eames的Aluminium張張過萬，賣的是Classic設計，不講太多人體工學，但見過歷二十年風霜的舊凳，知道它們襟用襟擺易打理（優良的皮革，一抹就好了），可以是人生的長線組合，特別是來到這個真正的科網年代，日日對住電腦多過對家人，應份揀一張好的。只是自己實在未負擔得起。

機緣下，今天搬了張Aeron Chair回家（藉口是這兩星期工作太累了），這是一張與科網潮淵源甚深的傳奇椅子，當年每每談到科網公司，必談到的Hardware不是電腦，而是它。

02年原復生曾經寫到：

創投基金投資經理咬牙切齒地說：「第一次參觀這間公司，一踏進辦公室，我差點暈倒，原來他們把我們的錢都花在Aeron椅上。」另一投資經理說：「我相信科網公司籌集首輪融資後，大部分是花在Aeron椅上。」

　　專門為科網公司舉行拍賣會的負責人說：「我不會忘記這間科網公司，辦公室設計甚樸素，傢俬只是廉價摺和屏風，電腦也是二手貨，但它擁有超過一百張簇新的Aeron椅。」

　　網上雜誌Salon.com以Aeron椅為主題，影射科網狂潮的瘋狂，認為科網公司擁有Aeron椅數目多寡，可預測其死亡速度，引來網友群起反擊：「請你停止拿Aeron椅開玩笑，Aeron椅是一件醫學儀器，不是奢侈品。」另一網友說：「跟科網公司的其他荒謬決定比較，購買Aeron椅肯定是明智決定。」

　　前科網公司職員留下字條：「它改變了我的坐姿，給予我做人信心，Aeron椅，我愛你。」這名職員離職前偷了一張Aeron椅。

　　今天的題材是一張椅，但不是一張普通椅，是改變了80年老牌傢俬公司命運、是紐約Museum of Modern Art （MOMA）長期擺放的展覽品、是美國工業設計協會選出九十年代最偉大的傢俬設計、是科網狂潮最具代表性的一件傢俬，它是美國傢俬公司Herman Miller出產的Aeron椅。

以上的確是個美妙故事，但我都不太關心，我想知的，是人類怎樣去創作這樣的一樣工具，然後使它適合現代需要。在人類出現時，上帝大概不是設計我們坐在桌前對著一個個發光箱子工作的。椅子大概有二千多年歷史，從中國人的角度看，它是從西方「引進」的。之前的中國人，是如日本人一樣席地而坐的，其實以人體骨骼來看，這樣最健康。

之後工作椅（官帽椅）在中國多少是地位與禮、道德的體現。但現代的工作椅，是為了工作（長時間坐著工作，真可憐！人類出現時是在野外跑動，追捕動物為生的吧；之後是在耕地上、農莊裡，都要勞動。上帝大概不是設計你/希望你這樣子「進化」的），這些設計，好聽是為了健康，即所謂人體工學，即係你要咁死（坐住來捱），畀你死得慢o的舒服o的。

一張好椅子，抱著這麼宏大的理想。而關於「世上最佳工作椅」的Aeron，我聽過一個講法，是坐上它，4小時不覺累，6小時後除了小解，你會不願離去。

今夜我懷疑這是真的。

（有關它的結構、關節與人體構造等等等等等，閒來再寫。）

合理恆指水平

07投資基本法第三課
http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/20071116.html

後補：這是晚上重播版本, 唔窒
http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/moneytalk/20071116.html

這星期林sir聲音回復雄亮，MD帶卻出了問題。

只記錄幾點較inspiring的，都用書中peg來作估值：

08恆指合理水平為348xx

－先指出目前恆指pe水平在22倍並不高。預計藍籌個growth在15%，而國企/紅籌在30%，則30+15/2，22.5 X PE才是合理，並非以過往歷史計法，pe一過20倍就危險。

以11月13日做例子：
－用27800點/21.5X pe，可計出今年恆指的純利，為$1293.02
－以26.5X pe計（美國市的平均pe），今年樂觀可見34,264點

＊要注意係美國市在每公布業績後，pe都會重新計算，如近日一連串大企業公布差勁業績後，dow jones pe已跳升至46倍！而香港是用前一年（如今用06年全年）pe計，特別是計算高增長的企業時，並不準確。

先前計過，恆指合理的pe或growth（peg=1時）在22.5%，因此用$1,293 x 1.225，就得出了08年的純利估計，即$1,584。$1,584 x 22倍pe＝34848（08年合理指數），樂觀則可達26倍pe，即41184點。

何解是26倍pe? 也是用美國市作參考。由於dow jones已變成了46倍pe，故可用s&p 500（有五百多間企業，目前是18X pe）+Nasdaq（34x pe），兩者相加後除二，平均也是26倍。

－－－
林sir也提到資源股。重點是一）揀做上游的公司，二）睇全球供求

08年可見銅、鋁全球都供過於求，而美國由於大量生產乙醇，因為也不怕油價高企。鋼鐵需求仍強勁，但做上游的鋼鐵公司，都不在中國。

講到尾，都係o個句：一是能否笑到最後（股價），只看「盈利能力」及能否sustainable；二是「爛棉衲，無發達」。任何asset，一是不要，要就要能力內可以找到最好的。這是我04開始跟他學的。

為甚麼進攻上海的，不是海洋公園？

我想不通為何，特別是內地人，有幾個對白雪公主有情感？有興趣？

也許多給海洋公園十年，多給中國人十年，會發現我們其實本來就不需要來路老鼠。

上海迪士尼五年建成大港數倍（信報）

　　美國迪士尼樂園日前公布最新業績，顯示本港迪士尼樂園表現欠佳之際，上海建迪士尼樂園消息在沉寂了一段時間後，突然傳出「復甦」的報道。　　《瞭望東方周刊》引述官員說，中央對建迪士尼樂園態度明朗化，預留建樂園的土地已完成拆遷，只要確定具體操作方案，便可馬上動工，但最少要花五年時間，換言之最快二○一二年建成。

　　《瞭望東方周刊》最新一期刊出題為「上海迪士尼樂園項目復甦」的報道，引述上海南區經濟委員會主任錢偉忠說：「特奧會（特殊奧運會）前後，上海就迪士尼項目請示中央，中央的態度已經明朗了，上海迪士尼項目重新啟動已經沒有什麼懸念了，現在就是看到底以什麼樣的形式啟動，南這邊包括迪士尼樂園在內的整體旅遊、商業開發規劃也在加速進行。」　　他表示，預留建迪士尼樂園的土地已完成拆遷，只要中央正式批准下來，確定具體操作方案，馬上就能動工。

　　上海迪士尼佔地六平方公里以上，是香港迪士尼樂園的四點七倍。文章引述錢偉忠說，上海迪士尼項目實際上是浦東下一步開發的部分，從浦東川沙和接鄰的南區的迪士尼樂園，一直到洋山深水港，數十平方公里內會形成旅遊、娛樂、物流、工業園區的「國家級重大項目」，內有南大學城、浦東機場、惠南城區、上海洋山國際深水港、臨港新城、臨港產業保稅區，規劃人口一百萬，是上海發展的新方向，日後所有與水有關的旅遊產業，包括航海博物館、遊艇俱樂部等都於此落戶。

　　上海規劃中的浦東鐵路和軌道交通十一號線均預留了迪士尼站，規劃中的華東六省客運總站將是迪士尼附近最大的交通樞紐，為樂園帶來寧波、杭州、蘇州等五十多個城市的高端遊客。

　　香港迪士尼樂園發言人表示，暫未有新公布，目前公司的焦點會集中營運香港的樂園，而內地亦是公司重點市場，已一直在中國推廣迪士尼各類業務及持續討論■

林Sir講泡沫

林Sir會每星期在e線講課
http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/20071109.html
各自修行，建議大家自己做筆記。

節錄：
一）全球資金流向
－市很難由高點跌20%，這次跌市，底在26000-28000點之間。
－弱美元，資金不走會流入市場買保值資產。更多錢買人民幣資產，本來將加快泡沫爆破，很危險，但溫總一語替股市洩洩氣。
－美元貶值，人民幣資產變成稀有品種，奇貨可居，貴得有理由，要來的錢仍然很多。
－A股市值28萬億，但流通的只有8萬億，不到30%；國內同胞的銀行存款只有17萬億，不到流通A股的兩億，如果計埋企業存款有38萬億。錢多貨少，A股貴得有理由。
－H股的流通市值更小，約3萬多億。全部H股市值共22萬億，一般是國企與紅籌，但大部份是由國家hold，如中移動有70%由國家hold。
－香港存款5萬億。因為沒有遺產稅，近年香港更變成資產管理中心，這資產約7萬億。


二）估值
－好的資產很小，用價值投資來看，部份無疑是貴。
－美國市的上季PE是16倍，看似平，但業績不佳。好業績高增長的公司在Nasdaq。Dow Jones+Nasdaq相除，美國市平均是26倍pe。
－恆指在29000點，PE為22倍。當中有高增長有低增長公司，相對美國市，不是貴。
－美元貶，美國市到此為止了。會放慢，但未會衰退。
－如果如同美國市，26X PE，恆指該值34000點。香港牛市未完，到07年業績公布時，應該不錯。
－這泡沫會維持好一陣子。例子：71年美元與黃金脫勾，當年港元與英鎊掛勾，結果熱錢湧入，起初港人傾向賣貨，銀行水浸，結果做成72-73年港人瘋狂湧入股市。
－參考81-82年高PE維持了10個月，97年很短，港股到明年8月計，高pe維持了12個月。
－會睇煙花睇到尾，爆時才走。亦可在32000-40000點分段走。估計在未來12個月爆破。


陳兄亦有記錄，可參考。
http://foreverchan.blogspot.com/2007/11/100.html

press for

生果近日變成了黨報，逢陳太都好，葉太都踩。當然我亦頂唔住葉劉，但有立場也要持平，罵人要有理據。古德明仍是自己尊敬的文人，寫文章仍然沒有這種「黨性」。文章重點不在press for的意思，而是綠色那一句。

「向中國施壓」？ （1107生果日報）

李柱銘在《華爾街日報》撰文，呼籲美國總統利用奧運前的十個月力求改善中國基本人權：He should use the next 10 months to press for a significant improvement of basic human rights in my country。港共說這是「呼籲外國向中國施壓」，民主派則辯稱press for不是「施壓」而是「促使」，先生認為哪個解釋正確？請先看中共英漢詞典代表作《英漢大詞典》press for的解釋：「竭力要求、催促、催逼。」例句有「press for a peaceful solution竭力主張和平解決；press for an answer催答覆；press for rent逼租」。「逼」當然有「施壓」含義，但press for顯然不一定是「逼」，否則press for an answer、press for a peaceful solution就應譯做「逼人回答」、「逼人和平解決」。現在請再看最具權威的兩本動詞片語詞典Oxford Dictionary of Current Idiomatic English和Longman Dictionary of Phrasal Verbs，press for一解作make repeated and urgent requests for; push for，一解作to urge; demand; keep requesting。這都是「力促」的意思，沒有「逼」（compel或force）那麼嚴重。但我認為，為press for兩字糾纏，根本沒有意思。民主派應爭辯的，是中共不等於中國。向中共施壓以求改善中國人權，和「向中國施壓」完全不同。李柱銘即使呼籲抵制中共奧運，又有什麼不對？一九三六年德國納粹黨舉辦奧運以誇示國力，國際不抵制，至今還為人詬病。納粹黨殺猶太人，數以百萬計；中共殺中國人，數以千萬計。然則抵制中共奧運算什麼大逆不道？除非你認為中國人殺多少都不要緊。

方向

其實林Sir早就教過了，只是學生做得不夠徹底。

現實：港幣跟美元貶值方向不變 >Think Global，從穿梭機、外太空睇落去。
方向：人民幣5年（起碼）升值20%
方法：平日練功。趁每年大減價時Collect/轉換人民幣資產。
家規：緊抱好資產。不輕易講分手。緊記！

港元兌外幣1年圖
(紅=澳，綠=Yen，藍=人民幣，黃=加拿大)

港元兌外幣5年圖（澳、加5年升了近40%）

來源：Yahoo Finance Charts BETA（此BETA版Chart有時會Hang）

一鳥在手

按：以下只為學習而做的筆記，抄寫不全，翻聽後已稍作修正。還請Please listen with your own ears，並自行理解，節錄式轉載可能誤導他人。

e線（林Sir投資基本法重出江湖）
http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/20071102.html

1.林sir沒有減持，一股也沒有賣。（猜對了，我也一股未買）

2.9月起美元大跌，股/樓/商品大升，減息結果係商品價格狂升。

3.伯南克不是白癡，美國現在走弱美元政策。弱美元對美國出口有利，能救經濟。

4.用價值投資看，無可否認是泡沫。書中提到恆指PE高過20X，就是泡沫，今次點解唔沽貨？港元同美金掛勾，因此港元亦應該貶值了，但美金都來香港都跑到股市及樓市，因為港股/樓相對便宜。
數據：去年10-今年10月，加拿大幣升21%；澳洲紙升16%；菲律賓+12%；人民幣只升4.5%。錢來香港是為了買人民幣資產。
資金來港的另一原因，是長遠來說，人民幣自由兌換後，港元會與美元脫勾（很久很久之後）。
從基金經理角度，以澳幣來港買港股，平了16%，30000點減價只是26000點！（以全球觀點來看，我們的資產其實沒有升得那麼多，給美元拖累了。）

5.hold美金沒有事好做，只好買掛勾了的港股。如今hold貨一股不賣，賣了只怕買唔番。（分手的代價往往在分手後才知道。）

6.弱美金政策不會長久，否則美金一直貶，美金就變了阿根廷披索、多明尼加共和國貨幣。伯南克說對付的通脹，只是domestic inflation。美國大量生產粟米，乙醇已進入市場，即使油價大升，美國的零售油價也沒有怎升。
礦產商品如鐵，中國都要大量入口。澳洲幣升值了，但合約都以美金結算（變成愈賣愈平），美金貶值是借刀殺人，新合約一定加價，此舉是迫令人民幣加快升值。等於71年，石油不再用黃金結算，結果資金亂竄，做成72-73年的泡沫。美國減息不是為了救樓市，而是玩「自甘墮落」，迫人民幣升值。

林sir估計11月還會減息（伯南克曾暗示不會，但林sir睇會減埋11月共三次）。美國減息能夠出口，救就業，通脹來借錢比起hold現金好。最怕失業率升，人民沒工返不能供樓，這方面香港負資產時期可作參考。

7.短期波動難以估計，也不去估計。這不是牛市，是「狼市」，對沖基金對市況波動影響更大。市況20%內調整都不會買賣。「一鳥在手勝過百鳥在林。」

8.談泡沫爆破
i 美元弱，如果大家狂拋美元，市場會否迫令伯南克加息？（林sir認為他沒有性格，易受影響）
ii A股太癲。中央可能會有行動，將國有股減持，法律上如今可以減持，02年曾經試過，結果A股跌至05年。
iii 如今熱錢流入，當中有很多對沖基金來港，到最後賺錢後，會否再來一次亞洲金融風暴？

9.惟有行一步走一步，不買，情願睇煙花。不考慮買黃金保值，情願hold人民幣資產。暫時不買賣。林sir相信地產仲會上，自住可買，槓桿太大，不建議炒樓。