保守國壽 vs 進取平安

投資基本法1228
http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/20071228.html

剛放完假，好懶，簡單記錄幾個重點（過多幾日先翻睇，也許有錯）：

1.問：今年退保率達4.6%，高不高？
答：主要是投資型保單，今年股市好，估計不少資金退保後加入股票市場。
傳統保單，一年後有90%，兩年後有80%成績很好的了。就算5%也不算高。


2.問：人壽vs平保，關於人壽市場佔有率下跌，是否出現問題？

答：只是由於中國人壽的會計制度比平保更保守，試比較：

國壽07年中期年報（第8頁, ＊pdf版第10頁）：
https://www.hkex.com.hk/csm/ShowNews.asp?mkt=hk&FileName=http://main.ednews.hk/listedco/listconews/SEHK/20070907/LTN20070907157_C.pdf

頭6個月：
國壽保費收入590億（比06年+17.1%）、存款640億（比06年+4.4%）
兩者相加，比06年增加10.2%

＊只有傳統保單，方放入保費收入。
＊只要有投資成份的保單，都當存款。

平保怎比呢？看07中期報告51頁3.21d：
https://www.hkex.com.hk/csm/ShowNews.asp?mkt=hk&FileName=http://main.ednews.hk/listedco/listconews/SEHK/20070822/LTN20070822217_C.pdf

(b) 投資合同
根據國際財務報告準則第4號的規定，未列為保險合同的保單均列為投資合同。投資合同分為含任意分紅特徵及不含任意分紅特徵兩類。在不含任意分紅特徵的投資合同項下收取的儲金不計入利潤表中，而作為投資合同準備金的調整直接計入資產負債表中。含任意分紅特徵的投資合同視同保險合同，在其項下收取的儲金則計入利潤表中。

＊賣基金的保單，才當存款。有投資性成份的保單，都當保費收入。

再翻到10頁：
存款收入＋100億，比起06年+27%（賣基金收入）
保費收入320億，比06年+10.4%

＊國壽較保守，平安較「進取」。
賣基金如universal，實際上只賺佣金。例如客畀$1000買基金，你只賺$50/2（同agent分一半，再包客人壽險）=$25。因此很多時把這類賣基金的壽險再分保（re-insurance）出去。


3.問：平保分出保費比國壽多，是否代表平保的保單質素不及國壽？
答：對。國壽的保單比較長期，愈短期，風險愈高（投資型保單兩年後可能會退保）。
從平保（第10頁）上半年，存款收入+27%，可見賣基金的比較多，這類保單風險較高。