一年容易又柑橘

這是去年第一次浸的，鹽落太多了，部份仍聚在底。不過也總算成功了，喉嚨痛搵粒出來沖水沖盒仔茶試下先。我其實甚少喉嚨痛，當看門口好了，而且大家都說沖水飲很好味。

以往看discovery看到鹽在古代的主要作用是作「保鮮」（未有冰箱時，漁民把魚獲都醃製了，可存放一年以上），近日閱到醫理上鹽的作用（鹹能軟堅。鹹味又入腎，而腎管二便，故能助排大小二便），開始了解何解古代鹽業（鹽梟）為何勢力那麼大……

關於鹽的「物性」，可參考皮沙士寫到：

(2)醃製的「鹹黃瓜」，台語稱為：ㄐ一ㄢˇ 歸 ㄚ，早期將黃瓜加很多鹽巴，拿來曬一曬，作成醃製的「鹹黃瓜」，取其一小截，長長瘦瘦的，約小指頭大小。使用時，將其塞入屁股，幾分鐘後，嘩啦大便就出來，大便出來燒就退，痙攣就解除了。本校o長的小嬰兒(懷孕時吃資生丸長大的)，曾用過非常有效。絕對不會有副作用的。便秘亦可使用此法。

六、我 們要再提之前提過「通便」用的醃黃瓜，因為剛剛有學員提問這個問題。那個泡在液體中愛之味品牌的醃黃瓜可以用嗎？這個不可以用，這個軟趴趴的怎麼塞得進 去。要用那個咬起來脆脆、有嚼勁的醃黃瓜才可以塞得進肛門，塞進去後才可以軟化大便，大便就出得來。為甚麼呢？因為「鹹能軟堅」。再譬如大脖子缺碘，中國 古代就認知到，就是要給它海藻、海帶、昆布，我們老祖宗不知道這些食物中有碘，可是老祖宗知道這些是海裡的東西，它們很鹹。大脖子是硬塊，只有用鹹的東西 才能將它軟化掉，所以這就是「鹹能軟堅」的應用。現在大便擠到肛門邊硬硬地，根本擠不出來，這個醃黃瓜很鹹，塞進肛門後就會吸收水分，「鹹能軟堅」，會使大便軟化，待會就會出來，原理就是這樣子而已。

還有…………

五、我們剛剛提到鹽巴，中醫的源頭是五行表，五味是「酸、苦、甘、辛、鹹」，對應到五藏「肝、 心、脾、肺、腎」，對應到五行「木、火、土、金、水」，這邊可以看見，鹽能入腎，鹽是腎臟所必需的，為甚麼？因為腎臟得到鹽巴才能把水變成尿尿，這是利尿，鹽巴是利尿劑，為甚麼現代醫學一直教人不要吃鹽，臺灣尿毒癥(洗腎)的人口比率是全世界第二位，這是最近的新聞。這就是教你不要吃鹽巴，鹹不入腎，然後水濾不出去嘛！就這麼簡單。

如今的粗鹽，每包只是$1。（新浸的那樽只用了兩包。）生活上重要的東西，往往很便宜，賣得貴的，通常都是你不需要的，看看你的新手機新XX，是否近乎垃圾?



每年過年後浸一樽，下面一樽是今年剛做的，我懷疑鹽仍然用太多了。樽也用得太好了，這個意大利貨要$28（不過打算存20年，就用好的吧）。

浸柑橘方法如下：
1.材料：柑橘是朋友代買的，每年農曆年後都有售，街市價約$20三斤，我跟她亙分一半。據老闆說用尖頭的浸比較好。
2.把樽洗淨，放一晚吹乾；柑橘也用清水沖沖，放在窗邊吹乾。有講法說要曬一日，這幾天沒有太陽，我去年也沒有曬。（網上有一做法是又蒸又曬的，我沒有這閒情。）
3.一浸鹽、一浸柑橘，總之鹽/橘相隔，填滿全樽。但要Make sure柑橘全乾了，只要一粒有水份都會全樽發霉，功虧一簣。這方面要小心，其他部份沒有技巧可言。最後貼上製作日期/年份。
4.餘下的工作，留給時間。療效方面，浸得愈耐愈好，浸得20年可作傳家之寶。

熊 ? (二)

投資基本法0223
http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/20080222.html

有點累，今天的課不怎複雜，只記超簡單重點：
1.過去3年的投資基本法會結集成書。（按：其實網上有得重聽，在inv168.com（林森池在 RTHK『e 線金融網』2005年初起的錄音），不過似乎並不齊全，我自己存有幾集舊版的，inv168似乎沒有收集。）

2.在牛市，會經常跌穿250天線。如果是牛市，每次跌穿都是購入的機會，不要被震出來。

3.熊市是：當行業/公司的盈利下跌！最緊要：是知道企業盈利在那個位置？（以香港由回歸後看，如果看到公司盈利會一直下跌，例如未來四年盈利不斷下跌，就不論價錢如何，都要賣貨）
現在有沒有人有證據，看到中國未來4-5年，步入通縮，盈利一年比一年少？

4.現看到中國經濟未來3-4年，依然有強勁增長。大家期望中移動07年賺800+億，有沒有人預測941 08年會賺得少過800億？

5.讀者Jonathan Lai問：美國CPI數據4.3，可令OPEC增產而降低油價，這點似乎不用太擔心。但如何控制其他國家進口價格呢？像近日，中美經濟戰略對話中，美國對人民幣升值壓力已經大不如前了，可能考慮到國內通漲。
又，fed fund rate 是3厘，CPI是4.3%，相差那麼大的話，有沒有可能反手加息，引發熊市呢？

答：這個讀者有深度。美國現在的通脹4.3%，而30年國庫債券為4.6%，相差好少。所以這幾年我都叫大家不要買債券，因為通漲一定要來。我自己的策略是，97年之前100%持有債券，不買股票；97年後98買九倉，都只有10%股票，03年呢＞強型的訊號是打完伊拉克，油價不跌反升，見到通漲訊號，所以到現在90%持有股票，10%債券。通漲下一定要投資生意，而那門生意增長要比通脹為快，經常性增長起碼有15-20%以上。

美國會否加息？短期內一定不會，起碼見底後，5月退稅後，在7月8月，唔托住經濟都會行，自動波，才會考慮。息還會一直減，分分鐘會減到比核心通漲還低。
記不記得6月時我說：不要hold港紙了？

減息後美元不太弱，因為每一個貨幣的周期非常長非常長，10-20年一個周期。英鎊近日見過二算，上一次見二算是幾時？答案是70年代。近日加紙高過美元，上一次加紙高過美元，亦是70年代。

美元為何短期不跌？因為看到fed fund rate在下跌嘛。借美元是否較著數？
碧桂園為何不借人民幣借美元？因為借美元convertible 2%，人民幣升值8%。大家看到美金息口在下跌，當佢Yen咁做Carry Trade。美元與歐元的市場很大，借很多都可以，不擔心Unwind，Yen分分鐘被挾死。另一原因是美金倒流，美國銀行沒錢。還有一個原因，是拆息市場人人都不放錢出去，變成拆息很高，做成息差。

2月28日寫：
關於250天線，亦可參考羅家聰今日所寫的。不過個人認為佢寫的其實等於另一種技術分析（跌穿技250天線三成，再度升穿先買），有點囉嗦，也過於繁瑣。
http://www.bankcomm.com.hk/zh/pdf/financialinfo/5_1_3/080228.pdf

the REAL Joanna Wong !!

說這個Joanna不簡單，果然！

看她在《康熙》，除看到王治平多得滿瀉的父愛，還看到她與老爸頂嘴，這個小妮子充滿想法：父親叫她加和音，她聽到很生氣，自己最討厭和音。

Joanna Wang的真身是怎樣呢，去她youtube開設channel一看知道。她在介紹中寫道：自己在首張大碟中唱了很多被迫唱的歌、自己不是Jazz歌手、大家留言時別點歌，你一點本來我想唱都會不唱了。哈哈，唱片公司看了不啥得會怎樣回應！

說她是Norah Jones、小野麗莎，都只是Marketing。她愛的artist包括：倉橋ヨエコ、披頭四、Paul McCartney（沒有Lennon呢）、Qingo Boingo……以至林檎蘋果、柴可夫斯基及Brahms。

31個vid，很多我都聽得很感動，她爸爸說得對，她唱得比別人用心。

這個才是100%她的真身。


她唱David Bowie的Suffragette City !

More:
翻玩Cat Stevens
http://www.youtube.com/watch?v=SZEqcuFOEjs
翻玩beatles
http://www.youtube.com/watch?v=Qe48Xr1PDVs
翻玩鄧麗君！
http://www.youtube.com/watch?v=zZJHCV6MRV8

記住這名字 > 王若琳Joanna Wang

這把聲音，開唱沒有30秒就把我迷住了。

如果在我面前唱三分鐘，我應該就愛死她。
Joanna Wang王若琳為台灣著名監製王治平女兒，這「盛名」也許是個小小負擔，更大的負擔是她被宣傳為「美國的Norah Jones、日本的小野麗莎、台灣的王若琳」，與天后們齊名，太沉重了吧。而且首張大碟就是唱英文（也有幾首中文喇），當中有小半屬翻唱，這一來就太中產（多少趕客），二來把Joanna的特色掩蓋了（好像沒有賣點，不值得公司投資似的），而且她也會寫歌，碟中也有兩首。

大概從孫燕姿後，這5年間我沒有聽過這麼Surpise的聲音。相比下，孫固然傳統/主流得多，而Joanna因為翻唱/唱英文，也容易會被人以為是順子之流──即浸過下鹹水就以英文腔唱中文，或甚至曾出翻唱英文碟，Sell中產。

聽聽以下Joanna唱這首In my Pocket，也許你就明白她是如何的不一樣（我把她的widget裝了在右邊，要再試聽不妨click來聽聽。）In my pocket中文叫《放在口袋的愛情》，寫的是張弘毅與妻子之間一輩子的感情。由於張弘毅弟子是王治平，王治平的女兒是王若琳，故找她在紀念會上唱，特別安排有「傳承」的意思。歌本身因為以上的一大段故事，所以特別引人注意，但真正感人的，是Joanna的演繹。

娃娃直接了當、寫夫妻兩相依（你關心我，關心得幾乎想把我放到你口袋裡去）的歌詞，也功不可沒。

我愛你 愛在心裏不說
可我知道你都能懂的
我像任性小孩被寵著
再失落 也有你能依靠

是你啊 我的愛 我的朋友
一輩子和你慢慢走
是不是個幸福的奢求

你總為一切而擔心
為我忘了還有自己
恨不得啊 把我放在你口袋裏
只能屬於你 屬於你

當初以上片斷只是「引起我注意」。真正嚇驚我的，是看到Joanna上《康熙來了》，翻玩了一小段The Smiths的《How Soon is now?》，如果你跟我一樣，對原作十分熟悉，可知這個左手自彈自唱的新歌手，是個完全風格原創的天才（她把這首indie經典演繹成了acoustic jazz/bossanova，良久不散的低迴詠唱。同一段她還唱了王菲的《等等》）。我開始懷疑叫她以翻玩舊歌來讓觀眾認識是有特別意思的了──雖然我還是不大讚同，喜歡的話，再看看同一節目其實片段吧，這個20歲的女子，相當自我相當辣，當女朋友的話應該會啃死人。但作為樂迷的我，現倒很想到台灣看一看她的Live有多「哽」。


Joanna Widget Player Script
http://www.sonymusic.com.tw/pop/joanna/musicplayer1.htm
Joanna官方網頁：
http://www.sonybmg.com.tw/pop/joanna/web/p1.php

笑了

我天性也刻薄，當今天男星（也是導演、演員、動作及攝影指導）在記者會上道歉，馬上「ke」一聲笑了出來。

他頭兩句就說：「我不是在逃避責任。」（！）那他這幾星期去了辦甚麼大事呢？原來他說與家人及love ones亙相支持等等，這些事情真是又急切又重要呢！你知道不知道其他幾位女星的心情如何呢？另外被你剝光豬拍了照，又未知聽朝頭版會不會見到自己的女星又心情如何呢？說到這裡，其實後面一連串的道歉都是廢話了，因為只要他第一時間出來承認（照片版權屬於他本人），就可以申請禁制令，傳媒也不得轉載/翻印這些照片。這星期方向報因對手周刊出版《全紀錄》，而每天在頭版大力鞭撻，這些後續故事也不再存在了。（順道一提：方向集團把雜誌都賣掉了，如果未，是否就不大量印製呢？想想）

說「不是逃避」，大概是聽說了自己每天被人罵「縮頭烏龜」吧。但你明明縮了，越唔認就越好笑了，真會搞gag。

然後他還說以後要退出香港演藝圈，之後幾個月要去做善事。女星復出，又選了做善事，夠了夠了，怎麼之前沒有聽說你做善事呢？你們在太陽下山後過些甚麼淫蕩生活？現闖了禍，在大白天出來做做慈善Show，就可洗底了嗎？幾個月？之後又如何？

有人問：你接不接受他道歉？放屁，都是礙於形勢。那道歉聲明一看就知道是有專人寫的，你真心覺得他有誠意道歉嗎？

事情一發生就行前的，才叫「有種」，但男星、女星都是非不得己才出來。

當然我也同情女星，同情她不幸地/曾全情地任由男星擺布，如果她還付出了真心，看到事件發生近一個月後男星才出來，一定怪自己只貪圖美色吧，罵男星有陽具但「沒卵袋」（台灣語罵人沒種，毓民教的）！

她出來時，最搞笑是竟然愉快地笑。笑甚麼呢？你是受害人就該哭，是出來道歉的就該羞恥吧。又要受害又要笑，我就以為你喜歡我看你裸照了。

你固然可以遣責大家傳閱相片。但這樣做就得直接承認自己拍過、並騙過大家了（太多人翻她「反對婚前性行為」的舊帳了），結果你沒有，只是礙於形勢。

有同理心好。但說甚麼「明星也是人，人家躲起來做甚麼是人家的事」，就很牽強了。連男星都說自己是公眾人物、年輕人的Role Model。如果躲起來做相反的事，就是存心騙我了，今天你出來說句「很傻很天真」，默認事件，就要觀眾當無事發生過，太難為大家了吧。遊戲規則是：我本來愛看你那清純形象，你美若天仙，我對你是神聖不敢侵犯，但我一直守禮，今天卻像突然戴了綠帽，而你還要求我若無其事……也難怪網民瘋狂投訴的。

不少人說女星這樣不算淫，不如先看看中文字甚麼叫淫吧。據本人的中文水平認知，淫即「過度」。可參考網上「漢語詞典」解釋：過度,無節制;濫。引申為過失［excessive］

　　　　　罔淫于樂。――《書·大禹謨》。傳:“淫,過也。”

　　　　　不淫其色。――《詩·關雎序》。疏:“淫者,過也,過其度量謂之為淫。”

　　　　　驕奢淫泆。――《左傳·隱公三年》。疏:“淫,謂耆欲過度。”

　　　　　齊八政以防淫。――《禮記·王制》。疏:“淫,謂過奢侈。”

　　　　　淫侈之俗。――漢·賈誼《論積貯疏》

過度（excessive）是淫，延申下，過了水平的水也是淫、奢侈也是淫。看吧，這一代流行的（西方流行文化強調的「顯」，與從前中國人談的「藏」、「克己（復禮）」相反），其實都是淫，這些潮流明星，又怎會不淫。

有多少個妻子願意為丈夫口交、還要給丈夫拍照、擺盡各種姿勢等等等等，不如你問問自己？如今她們連女朋友都不是（也許當中有一位是女友吧），是「過度」了或「不過度」，你有答案嗎？

P.S. 相反，程翔今天一邊強調自己光明磊落，說自己沒有做過違反國家安全的事，另一邊叫大家體諒他是假釋──只是放假，故未能談太多太詳細案程。這些說話既勇敢又坦白，就好令我這個男人好生佩服了！近日這兩件事正好是教兒女的好題材。

良方十帖精讀版

重看了幾十遍良方十帖，今天發現有一個更詳細的版本，附波士沙醫師的問答等資料，都是我之前沒有看過的。post出來給同道分享。（皮沙士在後記寫道：「後記：敬請擁有本文者以慈悲心廣為流傳，但請勿任意增損刪改，並請保留後記一文。 」）認為對人間有益、有效，大家不妨多作流傳。

全文在這裡下載
http://ishare.iask.sina.com.cn/cgi-bin/fileid.cgi?fileid=2196049

問五、一般人不是都說中藥沒有副作用嗎？
答：回答這個問題前，讓我想起一般人對中藥的誤解。常聽人說：「中藥慢、西藥快」、「中藥治本、西藥治標」。其實這是嚴重的錯誤！拿慢性病來說，中藥也許要吃上一兩個月才會痊癒；而西藥往往控制了十年、二十年還在控制呢！你說西藥快嗎？至於急性的病、突發的病，只要你吃對了中藥，往往一天、兩天就會痊癒，遠比西醫快多了。不信的話，試試良方十帖就知道。
至於中藥當然也有副作用，不可以亂吃。不過其副作用跟西藥完全不同；中藥的副作用，往往是因為亂吃、吃錯藥而引起的；而西藥的副作用，就算你是在治這個病，往往也會帶給你其他更多的病，不只是傷胃而已。

問六、報紙說日本發現小柴胡湯的副作用。所以我們不敢用！
答：小柴胡湯創立於中國漢朝，已經使用將近兩千年，近年來日本十二所醫科大
學共同研究小柴胡湯七年，肯定小柴胡湯有很多神奇的效果，導致一年銷售量達620億日圓。固然小柴胡湯適應範圍很廣，但可以肯定日本人一定濫用。其次，日本人看一次病，拿一次藥就一直吃上兩三個月而不換藥，並沒有考慮症狀是否改變，這更是不能茍同的。本文將小柴胡湯列為必備良藥，有症狀出現時吃一吃，是不會有問題的，請放心。

鄭國江

今天在信報看到鄭國江訪問的這一段，頗是感動。轉載一下。

因為我不知道是否有絕望的人，剛好在某年某月會在這裡看到了這段說話。

這是舊式人的氣派，特別是尾段中他體諒到現在的創作人。仁者果然無敵。

　「你說我寫很多勵志歌，因為你聽到很多；但最後沒出街，所以你沒聽過的勵志歌更多。我當年常游說DJ多播一些勵志歌，雖然都是情歌幾時都是最多人聽，《漣漪》、《偏偏喜歡你》總是「殺晒」的；但我的信念是，你永不知什麼時候，那些勵志歌剛好可叫一些絕望的人重新振作的。」　　「我有件事特別想講的，很多人問，很喜歡你的歌，為何不寫了？我們要明白，我以前寫所謂辛酸，我們一說滄桑、荊棘、奮鬥，已勾起很多故事了。但這一代的年輕人知什麼是辛酸嗎？他們知道飯來張口、錢來張手。我們以前用到『滄海桑田』、『荊棘滿途』，現代這一輩不知你在說啥。現在？奮什麼鬥？我不合格也可升班，老師還生怕升得慢我會跳樓，年輕人只擔心女孩子接不接他的電話。唱片公司不會做虧本生意的。」　　所以我們不再聽到「莫再悲，莫再傷，遇到悲哀休誇張。」，換成了「願可做你，腳下那堆爛泥。」是否這一代已不再需要勵志歌了？

　　「不需要！哪用？但是我會說，現在的創作人一樣很有抱負，一樣可以寫得出很動人的勵志歌曲。只是因為市場關係，就算寫了出來你們也接觸不到。所以我們不好責怪創作人，要給時間創作人和聽眾成長。」鄭國江說。

熊？

投資基本法0215
http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/20080215.html

鼠年第一集內容也充實，詳細講牛/熊定義，包括講解250平均線的來源（原來當年由林Sir發明，因為香港一年的交易日大概有247日左右）。不過由於沒細致的數字比較，加上這幾天本人腰傷，因此（又）偷懶一次，不作紀錄，但要提醒自己找時間重聽。

近日沉迷著其他事情，股票除了每周「上課」外，市場暫時不想多看了（今年是「聚寶年」，要多多儲蓄，儲貨）。

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題外話：懷疑是早幾天練拳時拉傷了腰筋（從來未試過抽腰筋，也可以說是黐孖筋），昨晚睡覺時連轉身都有困難，朋友說我行路姿勢像小露寶（每步只有兩吋），今天覆診乘機找S醫師看看。找回S醫師大概是過年前──大半個月前的事。醫師看我步履蹣跚，免費送我一次推拿，功夫相當了得(推20分鐘後已能邁步走動)，而仁心更使人敬服感動。

令你感受到醫師是關心你，又一邊與你說笑的醫師，我見過沒幾個。仁心仁術一字，今天領教了。感謝中國醫術。（舊規矩，想要醫師contact的，別直接問我。你有我email當別論 :P）

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＊(2月16日)腰痛好得快，已能行（但未能走），後補十分簡略的記錄（個人很喜歡林Sir的思考方法．如「錢到那裡去呢？」）：

1.聯儲局最叻印鈔票，次按、壞帳都是錢的問題，不難解決。
2.80~90年代美國地產多次被打救，這不是第一次了。美國地產需要幾年時間，但政府不會讓他像香港、日本一樣差，香港因為董建華、八萬五等，才跌了七成，需要七年時間恢復。美國在過去兩年，才跌了兩年。

3.在資本主義社會裡，有四樣事情不能讓它塌下。包括：中央儲備銀行、銀行、保險公司、地產（日本是因為人口老化地產才衰咁耐）

4. 1月份有99%財經演員都看淡，因此更看好。

5.問一問自己：既然大家都看淡，沒有人接貨，貨到那裡去了？

6.大家只顧著口袋裡有多少錢，但其實經濟只要繼續，就能製造財富。中國的GDP去年24萬億，今年可達26萬億，中國人的儲蓄率這麼高，錢到那裡去了？

7. 香港無皇管，衍生工具特別多，是全世界最大的衍生工具市場，美國市場沒有那麼多。美林的報告：06年100萬美元元戶口有87000人，2007年可能約有9萬人。9萬個富戶，有42000張合約，滲透率比保險還要高。

8.牛定熊?
i）用一個美國例子，自82-83年，市場出現衍生工具，已與之前不再一樣。
ii）牛熊理論出自dow theory，那是100年前的理論，追不上時代了。
iii）自80年代，多了對沖基金、衍生工具，資訊也發達了很多多（例如可網上交易），若還用牛熊市來看的話，很易出錯。
iv）每個行業有賺錢周期，每間公司也有賺錢周期。
v）衍生工具把波幅壓縮了，把牛熊的波幅可變得非常短就反映了，而波幅很大。以美國地產toll brothers為例，2005年6月已見頂，今年1月$19，如今又回到$27，已跌了兩三年。

另一個例子，general motors（GM）
－74年約$10，2000年約$94，幾乎十倍。00年到如今，從來沒有升過，如今只是約$25-$26，06-07牛市都沒有升過，你說GM是牛市還是熊市呢？
答：GM的行業周期在2000年早已見頂。

AIA 2000年到現在，升都沒升過；中國人壽由上市至今，都有十個開（04年$3.62上市）。（林SIR再以波音、walmart等為例，在此從略了）

美國的市場很專業，很快就反映了行業的賺錢周期、盈利能力。

「但我看不到次按問題，會怎樣影響到中移動上客呀！」

9.已沒有整個市場作牛熊之分，但除了很特別的情形，例如2000年。
2000年前出現千年蟲，大家蜂擁換電腦，科技股大升，但00年後盈利之後無以為繼。
2001年繼續差，是因為出現911──這是突發事件。（事發前9596點──911後曾停市，之後一開先跌7%，之後幾天再跌，頭尾一星期跌了14%──8235點)
2002年有假帳事件，Anron、WorldCom等等，由10000點下跌了27%──也是突發事件，與公司/行業的盈利無關。

10. 林Sir在70年代計移動平均數，是用人手計算的。本來是跟美國計200日，後來發現香港每年交易日是247-250日，如果用250移動平均線，可看到一年前大家股價相差多少，而不是看跌穿或跌破。

70年代林Sir與老曹曾研究250天線，曾認為跌穿了250天線，下跌的機會比較高，研究的理據之一，是因為越短的平均線越易出錯，所以用長的，而250天就正好反映一年的變化。但這個是70年代的看法（現在誰沒有電腦呢？誰不會計250天線呢?）。

10. 六合彩比喻衍生工具
－全世界的財團都在香港搵食，注碼大得你沒法想像。
－如果跟你說，今期六合彩彩池有一億元，大家都會說「夾錢大包圍」囉。
－當你知道，香港有9萬人擁有至少100萬美金現金(不計物業)，另外有6,000人有3000萬美元現金，你知道彩池有多大了，原來可以賣3000億的accumulator，只要double就有6000億，那他想不想燙水魚呢？（計算香港人財富，是為了設計衍生工具斬你一刀。）

11. 大陸股市在軟著陸，是好現象。如果落到4000點，才等出業績，更是好事。不會跌到2000點的。政府可以吹脹佢，又可以放氣，可自行控制。

12. 講股壇怪傑，值得聽但不作紀錄了，據知此人是香植球，有關資料可參考以下inv168.com的舊post。
http://www.inv168.com/phpBB2/viewtopic.php?t=11582&postdays=0&postorder=asc&start=0&sid=e3b96cf73c699db0f2fda8281509d486

言志

也來插一嘴談談淫照事件。

男的淫女的賤，當事人有那個是不抵死的呢？這個男的，早已是花心的代言人，你還要送上門，做盡傷害自己之事，代價總有一天要付的。成人必須為自己的行為負責，女人揀錯男人是一輩子的。這回可就是教育子女的好題目了──除了揀男人，就教她們不要拜偶像就夠好了，我還看過有三十多歲的男子說「因為這事傷害了他偶像而不開心」的呢。

有人大聲疾呼說要把貼相人怎樣怎樣，但其實誰知道因果呢。如果香港的女明星不是95%都是賣形象，就不用怕成這樣了，除了形象，她們啥都沒有。你看「遠」有Kate Moss，近有Amy Winehouse，已沒有人懷疑她們私生活不亂糟糟的，但只要交到貨，一樣賣。

關於男星拍淫照這種習慣，是否變態，毋須專家給他看症，大家其實是心裡有數的。我反而想說說其他。

中國人說詩以言志。我的理解，就是那個時代嚮往的一種價值吧。流行曲就是當今的詩。這男星崇尚的主流美國hip hop文化，整天歌詞就是唱著「我點威」（外在表現是Bling Bling衣著＞名）、「我多有錢」（利）、我有好多女或我怎樣在床上表現（慾），貪名利慾還要貪得如此明目張膽不害羞的，可以見到美國主流流行文化是如何自甘墮落的了。（當然我也愛錢愛女人，但色膽可不那麼包天。名心我則是避之則吉的。）

如此說來，香港人整天唱著情歌，是嚮往一種怎樣的價值呢？也許反映了港人的情感蒼白，好想轟烈的愛一次愛幾次。香港人其實不是最愛錢的，只是大家對未來往往是充滿了恐懼。

況且這也是個沒有夢想的時代了，我們想愛，但錢比較可靠呀。

話說回來，美國文化縱然粗疏，我可聽過不少美國主流音樂（主流文化本來就是粗糙一點），只是不屬於這個年代的吧了。當中當中最愛的，也許是Beach Boys。Beach Boys的音樂簡化作兩字的話，就是「和諧」（Harmony），與中國人說「陰陽」其實是契合的，與普世價值說「愛」也是契合的。回到60年代的美國，這個國家充滿了希望。每次每次聽Good Vibrations，我都感動，我心目中最好的流行音樂，就是這樣的。

網上有眾多版本，原版只有3分多鐘（時為1966年），不曉得是否太美妙，聽完總覺得太短了。感謝天才Brian Wilson！

新歲

謝謝老友的揮春，字比往年遜色（嘿嘿），不過內容o岩聽，我是感動的。謝了。

還有一張「中正安舒」及一張內容不文的，就不貼了。

這一刻，有少少想買筆練字。一星期抄一篇/次「心經」也不錯吧。

好學生電影

（下文含少量劇情）周星馳大概不想逗人笑了。看長江七號，令我想起近日看關於差利的紀錄片。片中提到他自傳性最高的作品limelight(舞台生涯)是，片中背景是1914年，一次世界大戰展開，主角是個過氣的舞台喜劇演員。然後旁白訪問了他生前好友，說起有次與差利食飯，他在看一本書，見到自己的父親（也是一個舞台喜劇演員，limelight就是以他作藍本）：

喜劇演員人到中年，總是累了，逗人笑如今變成苦差。差利在拍罷《modern times》、《大獨裁者》後，都沒有再搞笑了，《舞台生涯》的調子頗灰，但灰暗中總算有希望。

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長江七號似乎想偷的方程式是：史匹堡《et外星人》＋差利《the kid》

不搞笑沒有問題，問題係想感人又唔感人。劇情的危機又不是甚麼危機，角色話死就死，死左剩低的人有幾慘呢？大概我們都沒有先感受到狄媽（星妻）死去的悲情（戲開始時是有提過死去不久的）。

看罷，就算本來是沒有期望，還是頗失望，這是部好學生電影──政治正確得緊要（大概是因為看著全個大陸市場來打）。全大陸人拍攝、全廣東話配音（就算是廣東人都是配昔，星爺自己亦一樣）、由頭到尾的叫人「窮唔緊要，我地唔打交，唔拿別人東西……」。而那些有錢又勢利的學生角色、學校主任、好心地的靚miss，所有所有角色，包括星爺自己演的老豆角色、真正主角徐嬌演的小狄，都相當樣板，沒有性格塑造、因此戲沒有戲味，角色沒有靈魂，劇本好似有渣未寫好，失敗！

編劇課話，有好的角色自然有好的電影，於是我們回顧一下（以下為本人喜愛的角色）：
1.凌凌漆──一個身懷絕技，以氣御刀，以為自己好型但外表都幾懵炳（戴彩虹tie），於是更顯深藏不露，而又識「露Mantic」、深情的國產特務。

2.零零發──武藝低微，一個被公司（皇宮內）眾人看不起、棄用，但「成日想搞o的o野，唔想又係搞番o個o的o野」（擺明係星爺創作心聲），與夫妻情深意重（但略受考驗）的小小發明家，同時是個小男人（不是英雄，就是做了英雄，都是accidental hero）。

3.食神──見到佢想大把大把打佢的「偽人」、死有錢佬，或稱食物演員（如今電視上也很多「美食專家」、食物演員、財經演員等等。說起來，這套戲很現代很現代呢），以公眾形象呃錢，狂推產品，後遇大災難後大徹大悟，於少林寺練功後走上正途。

其他：兩集西遊記的「再造孫悟空」等。而就是早期賭聖、唐伯虎等，角色沒有甚麼深入描寫，但都使人難忘。

少林足球的大師兄性格怎樣？（唔……勵志囉！熱血囉）
功夫呢？（戲還好，好多production睇，但角色叫乜名我都唔多記得，只記得佢想做大事，無啦啦機緣下揀做好人、打壞人……）
長江七號呢？（…………）

股災後

投資基本法0201（相當長，差不多兩節完全是林Sir主講）
http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/20080201.html

Part A：accumulator
林Sir：今次是股災，同87年股災很相似。先講解一個字：Accumulator

2007年，香港的打工皇帝不是花紅連人工1億的霍建寧，而是i bank賣accumulator的私人銀行家。accumulator是場外合約，不收佣金，跟ELI差不多。但ELI做得耐人們沒有興趣，因不夠急功近利。

accumulator運作：股票在高位時收高息，正股跌時買貨。現金必須超過100萬美金，中人壽在約$40時，跌至$36每日畀一手貨你，一年（250個交易天）則等於賣25萬股給你。若價錢升，如$40，則用大折讓＞85折──$34賣給你。假若市價高過$40的3%（$41.2），合約則取消，你可賺取$6,000的差價。因為一開始買，就賺取了$6（$40-34）的差價。

假若客人全部是現金，則問題不大。但私人銀行家越做越濫，變成做孖展，即毋須放700萬現金，而是放股票，但因為要安全，所以規定了放1000萬（而不是700萬）的股票。問題是：假若市價低過$34，則需要接雙倍，即由接一手變接兩手。有錢人想：沒有問題呀，我手上反正有人壽，如果跌我就放一手，做吐戥o者。

問題：當人壽由$40跌到$32，你需要每天收兩倍貨，而1000萬貨變成值800萬，需要call孖展（1000萬貨只當700萬按，七折計），這時候700萬貨變成560萬，爭140萬，需要沽貨。而且被斬倉也不敢出聲，因為張單向上風險不多，但下跌時風險無限，為了$6000被人斬倉，這些都是有頭有面的有錢人……

這次跌先的都是大藍籌，而並非三四線股，優質股先跌，是因為做accumulator都是優質/藍籌股，有錢人買的/按的，都是優質股，銀行有風險管理，因此「優先被質」，1月22號一日中人壽成交是3億7400萬股。只計1月份，中人壽的成交是33億股，而全部H股流通量只是74億股，即人壽成交幾乎佔了成交一半。

賣accumulator不靠commission，開價$34給你，賺取的是5%（成本是約$31.X）。因為發行商/i bank hold了貨，要買保險。每一百萬蚊美金一張單，賺五萬美金。這樣賣的私人銀行家很多很多。

另一個優質股被人糟質的原因（除了期指吐戥、carry trade等），是warrant極多：國壽有300多隻，移動有300隻，匯豐有200多隻。而當中call輪佔多，少部份是put，大跌時call輪全被斬了，發行商惟有散貨。林sir：唔好買warrant！

(以下為今期2月號信報月刊訪問林sir，若你與我屬同門，都應該買一本。我scan了以下關於accumulator一段，完全版可能遲於3月號出版後再post。)

林森池又指1月份股市大跌，與場外發行的衍生工具（accumulator）的斬倉潮有關，私人銀行家向富裕一族兜售以較市價低過q-16％的優質股，最低入場費為一百萬美元，合約訂每日買入若干股票數量，全年共買入二百五十日的股票數量，如果市價上升3%，發行商即時中止合約。如果市價跌低過收貨的訂價，買家便要買入雙倍股數。如果買家全部用存款作抵押品，足以應付整張合約收足全年股票所需款項（包括買雙倍股數所需） ，風險實在不大，問題出於投資銀行接受客戶以優質股票作為抵才甲品，一旦市況逆轉，作為抵押品的股價下跌，觸發斬倉潮，加上未來二百五十天須要買入合約訂明的雙倍股數，不少參與accumulator的富裕一族被迫將全部用作抵押的優質股在低位沽售徹底斬倉，所以優質股突然變成被「優先糟質」，這項衍生工具accumulator亦被諧音冠名為I kill you later。

(參考)曹仁超0201提到：

惠譽調降Ambac及MBIA評級，令前者股價跌16％、後者跌12.6％。MBIA公布第二季度虧損35億美元，理由係為衍生工具虧損作大幅撥備，較上一季虧損3.524億美元急劇擴大，由此可見衍生工具所造成虧損。本港唔少人有參與衍生市場買賣，除上牌窩輪外，仲有股票掛高息債券及累股票據（Accumulator，例如每月買一份，如果係大戶每日買一份，為期兩年）。在升市中做Accumulator的確幾過癮（收收埋埋，年底計數賺一筆），但遇上跌市你說怎麼辦？如今累股票據被稱為「I kill you later」。

Part B：災後怎辦？

87股災只跌了三個月。

01股災，除了泡沫後after effect，因為發生911，美國人不敢搭飛機，因此拖得比較耐。今次應該像90-91的股災，90年7月-91年1月，共維時6個月。香港當年股市，由89六四事件大跌，7月格林斯潘減息，8厘減至6厘，7月23日恆指3559跌至9月26日，不夠三個月，2732點見底。這次很有機會在第一季見底，6月後應該見好。

伯南克被市場牽著走，這次可能繼續減息，減至美國負利率。

問：不斷減息是否會製造另一個資產泡沫？
答：唔擔心，通脹已控制。油價谷極不過100元，農產品則比較沒有辦法，有季節性因素，也有乙醇等問題。現在美國經濟在深切治療部，所以救命要緊。


Part C：策略
沒有辦法知道頂或底，因此策略是當找到千里馬，在每次大跌市，例如國壽在$40樓下，分十注買，$38買至$28，平均價是$33，現在的確是在「做蟹」。

假若因市況太好，國壽在$50不跌，而我們知道國壽有一日會到$100，假設到了2012年──EV預期達到$27-$28。$50買計，只可升一倍；但如現在$33買，4年複利可有每年32%增長（每一蚊變三蚊），能夠在$25買就更妙，複息可達40%。

以50萬計，$50市價50萬只能買10000股，但若$33可達15000股。

所以長期投資心態是：1.不能被震出； 2.養千里馬要儲肥佢，加碼！每逢大跌市都加碼。這是從80年代分析房地產時訓練出來的（以下講林sir遇到六四、股災等買樓 經驗，當年長江、新地只值$3-$4左右，只要長線看好，買買買，只看賺錢能力。偷懶省略了……）。


(之後提到)只要觀察好公司的賺錢能力：
新鴻基：85年4億800萬、86年7億、87年13億、88年18億、89年20億、90年25億(美國衰退)、91年34億(美國衰退)、92年47億、93年67億、94年88億、95年100億、96年110億、97年140億
複息回報：34.5%

長江：85年5億、86年12億、87年16億、88年20億、89年28億、90年32億(美國衰退)、91年53億(美國衰退)、92年62億、93年97億、94年100億、95年110億、96年130億、97年176億
複息回報：33.5%

又看如今：
中移動：99年(不到)50億、2000年188億（！）、01年280億、02年320億(美國衰退)、03年350億(沙士)、04年450億、05年530億、06年660億、07年估計800億

中人壽：2003年蝕本(調整後)50億、04年70億、05年90億、06年190億（！）、07年未宣佈

Part D：中人壽
－近日預喜50%，06年年報出來前一樣盈喜50%，但出來是100%。

－是否股票蝕錢？07年12月A股仍然是5000多點（第三季是5500點）。據中國證券報，中人壽在RMB 48高位賣掉中石油，除非它在$48高位購進了中石油……

－因為還沒有核數，這家公司比較保守，因此現在公布的數字一定比較保守。

－要等年報看清楚，等所有數據。有可能公司像去年中移動，把大量盈利隱藏了（減值）。
相信是多於50%，而且是多於50%很多很多。

－已公布第四季沒有蝕錢。而第四季保費高於第三季，因此有保費就一定是賺錢。
－短棍是否蝕錢，看看指數就知。指數比起高位略跌，但只差200點，因此短棍蝕錢的可能性不高。詳細要看年報。

－公司股票收益每賺100億，當中自己只佔30億，有70億是給客人的。所以股票如蝕了100億，實際只失去了30億。

－第四季應該不少於70億。全年估計（以香港會計制度）賺近400億。


Part D：國內保險業
－中國人壽保險業，依然只是bb階段，滲透率仍然低。用保金計滲透率，與GDP比較只有2.2%(5000億/近24萬億)。以下用香港比較：香港（包括基金）約店7.9%（06年數字1,160億/14700億），即滲透率4倍於國內。

－香港的人壽保險公司淨負債約3,800億，等於香港GDP 26%；保監會沒有公布，但人壽+平保9000億，約佔全國60%，因此可計出全數少於15000億，（除gdp 24萬億）等於6%。

－2020年中國人口有15%人口超過60歲，到2030年有24%超過60歲，到時退保率開始高，因此不可能到2020年才買。到時變成如今宏利一樣了！

－宏利04年資產1,840億加紙 > 07年1,790億，反而倒退了；國壽04年RMB 4300億 ＞07年RMB 8500億，未來4年很可能會再翻一翻。(林Sir去年幫太太在$260賣掉945，$60換入941，妙著～ :p )